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    国内棉价加速下跌 内外棉价差深度倒挂

    发布日期:2022-06-23 07:51    点击次数:147

    国内棉价加速下跌 内外棉价差深度倒挂

    2022年5月以来,国际棉价小幅上涨后下行,国内棉价大幅下跌,内外棉价差持续深度倒挂,国产棉纱价格持续走低,外纱价格小幅提价后转向回落。

    一、价格走势

    (一)国内棉价大幅下跌 国际棉价小幅上涨后走弱

    截至2022年6月15日,国家棉花价格B指数21225元/吨,较上月下跌1118元/吨,郑棉期货主力合约20283元/吨,较上月下跌1063元/吨,受人民币汇率走弱影响,国际棉花M指数折1%关税人民币进口成本26377元/吨,较上月初上涨2045元/吨,ICE棉花期货主力合约结算价121.73美分/磅,较上月下跌1.14美分/磅;内外棉价差为-5152元/吨,环比扩大3163元/吨(表1、图1、图2)。

    (二)国产纱价格延续跌势 外纱价格冲高回落

    截至2022年6月15日,中国32支普梳纯棉纱28644元/吨,较上月初下跌26元/吨;印度32支普梳纯棉纱34354元/吨,较上月初上涨1849元/吨;越南32支普梳纯棉纱31270元/吨,较上月初上涨283元/吨;印度尼西亚32支普梳纯棉纱32840元/吨,较上月初上涨1565元/吨;巴基斯坦21支普梳纯棉纱29366元/吨,较上月初上涨1409元/吨(表2、图3)。

    (三)纱棉价差扩大 涤棉价差缩小

    截至2022年6月15日,国内纱棉价差7419元/吨,环比扩大1092元/吨;涤棉价差12330元/吨,环比缩小2189元/吨(表3、图4)。

    二、供需状况

    (一)2022年度全球棉花产量同比增加 消费量同比减少

    国际棉花咨询委员会(ICAC)2022年6月份发布了首次2022/23年度供需预测报告。数据显示,2022/23年度,全球棉花期初库存2034万吨,同比减少27万吨;产量2613万吨,同比增加24万吨;消费2609万吨,同比减少7万吨;期末库存2038万吨,同比增加4万吨;期末库存消费比78.11%,同比上升0.36个百分点(详见附件1)。

    (二)2021年度国内棉花销售持续缓慢纱产量同比下降

    按照国内棉花预计产量580.1万吨(国家棉花市场监测系统2021年12月份预测)测算,截至6月16日,全国累计交售籽棉折皮棉580.1万吨,同比减少14.9万吨,其中新疆交售526.2万吨;累计加工皮棉580.1万吨,同比减少14.9万吨,其中新疆加工526.2万吨,同比增加1.1万吨;累计销售皮棉356.3万吨,同比减少230.4万吨,其中新疆销售308.0万吨,同比减少210.8万吨。

    根据Wind数据显示,截至2022年5月末,全国棉花商业库存为416.28万吨,同比增加58.49万吨;新疆棉花商业库存为329.78万吨,同比增加124.43万吨(图5)。

    2022年5月,我国纺纱产量223.3万吨,同比减少11万吨,减幅4.7%;2021年9月-2022年5月,我国累计纺纱产量2119万吨,同比减少14.3万吨,减幅0.7%。

    三、进出口贸易

    (一)中国

    1.中国棉花进口

    2022年4月,我国棉花进口17.32万吨,同比减少5.7万吨,同比减幅24.8%。2021年9月-2022年4月,我国棉花进口115.76万吨,累计同比减少101.3万吨,累计同比减幅46.7%(图6)。

    2021年9月-2022年4月,我国棉花进口主要来源国为:美国(46.3%),巴西(36.3%),印度(4%),贝宁(2.4%),布基纳法索(1.5%),澳大利亚(1.4%),苏丹(1.3%),哈萨克斯坦(0.8%)。

    其中,进口占比同比增加的国家或地区为:巴西(+8%),贝宁(+1.6%),美国(+1.3%),哈萨克斯坦(+0.5%),苏丹(+0.3%);进口占比同比减少的国家或地区为:印度(-11.3%),澳大利亚(-1.5%)(图7)。

    2.中国棉纱进口

    2022年4月,我国棉纱进口11.9万吨,同比减少11.3万吨,同比减幅48.7%。2021年9月-2022年4月,我国棉纱进口112.24万吨,累计同比减少38.1万吨,累计同比减幅25.3%(图8)。

    2021年9月-2022年4月,我国棉纱进口主要来源地为:越南(48.6%),印度(13.5%),巴基斯坦(12.5%),乌兹别克斯坦(10%),印度尼西亚(3.9%),马来西亚(3.7%),中国台湾(3.7%)。

    其中,进口占比同比增加的国家或地区为:越南(+3.3%),马来西亚(+0.7%),印度(+0.5%),中国台湾(+0.1%);进口占比同比减少的国家或地区为:乌兹别克斯坦(-2.1%),印度尼西亚(-1.6%),巴基斯坦(-0.8%)(图9)。

    3.中国服装出口

    2022年4月,我国服装出口108.2亿美元,同比增长9.1亿美元,同比增幅9.2%。2021年9月-2022年4月,我国服装出口1057.68亿美元,累计同比增长186.4亿美元,累计同比增幅21.4%(图10)。

    2021年9月-2022年4月,我国服装出口主要目的地为:美国(22.7%),日本(8.9%),韩国(4.2%),英国(3.6%),吉尔吉斯斯坦(3.5%),德国(3.4%),马来西亚(3.4%),澳大利亚(3.3%)。

    其中,出口占比同比增加的国家或地区为:吉尔吉斯斯坦(+2.8%),美国(+2.4%),马来西亚(+1.7%);出口占比同比减少的国家或地区为:日本(-1.8%),英国(-1%),韩国(-0.4%),德国(-0.2%),澳大利亚(-0.1%)(图11)。

    (二)美国棉花出口

    2022年4月,美国棉花出口41.11万吨,同比增长6.6万吨,同比增幅19.1%。2021年9月-2022年4月,美国棉花出口201.11万吨,累计同比减少44.4万吨,累计同比减幅18.1%(图12)。

    2021年9月-2022年4月,美国棉花出口主要目的地为:中国(35.8%),越南(12.7%),巴基斯坦(11.9%),土耳其(10.5%),墨西哥(6.7%),孟加拉国(3.2%),印度(2.9%),印度尼西亚(2.5%)。其中,出口占比同比增加的国家或地区为:土耳其(+4%),墨西哥(+1.9%),中国(+1.2%),印度(+0.9%);出口占比同比减少的国家或地区为:越南(-5.4%),孟加拉国(-2.2%),印度尼西亚(-1.3%),巴基斯坦(-0.6%)(图13)。

    (三)印度

    1.印度棉花进口

    2022年3月,印度棉花进口1.46万吨,同比减少0.2万吨,同比减幅9.3%。2021年9月-2022年3月,印度棉花进口8.66万吨,累计同比减少1.2万吨,累计同比减幅12.3%(图14)。

    2021年9月-2022年3月,印度棉花进口主要来源国为:美国(35.9%),澳大利亚(25.5%),埃及(14.7%),喀麦隆(3.9%),马里(3.6%),希腊(3.5%),以色列(2.3%),土耳其(2.2%)。

    其中,进口占比同比增加的国家或地区为:澳大利亚(+19.1%),喀麦隆(+3.9%),马里(+3.6%),美国(+1.1%),以色列(+0.2%),希腊(+0.1%);进口占比同比减少的国家或地区为:埃及(-15.8%)(图15)。

    2.印度棉花出口

    2022年3月,印度棉花出口6.53万吨,同比减少11.7万吨,同比减幅64.2%。2021年9月-2022年3月,印度棉花出口64.56万吨,累计同比减少22.8万吨,累计同比减幅26.1%(图16)。

    2021年9月-2022年3月,印度棉花出口主要目的地为:孟加拉国(68.9%),越南(12.9%),中国(6.5%),印度尼西亚(6.1%),泰国(1.3%),阿曼(1.3%)。

    其中,出口占比同比增加的国家或地区为:孟加拉国(+27.6%),印度尼西亚(+1.1%),阿曼(+0.7%),泰国(+0.6%),越南(+0.6%);出口占比同比减少的国家或地区为:中国(-31.6%)(图17)。

    3.印度棉纱出口

    2022年3月,印度棉纱出口10.41万吨,同比增长0.4万吨,同比增幅3.7%。2021年9月-2022年3月,印度棉纱出口81.69万吨,累计同比增长18.2万吨,累计同比增幅28.6%(图18)。

    2021年9月-2022年3月,印度棉纱出口主要目的地为:孟加拉国(42%),中国(13.3%),埃及(4.9%),葡萄牙(4.6%),土耳其(4.5%),秘鲁(3.9%)。

    其中,出口占比同比增加的国家或地区为:孟加拉国(+20.3%),土耳其(+3.3%),葡萄牙(+0.4%),埃及(+0.4%);出口占比同比减少的国家或地区为:中国(-13.6%),秘鲁(-2.4%)(图19)。

    (四)澳大利亚棉花出口

    2022年4月,澳大利亚棉花出口0.8万吨,同比减少0.8万吨,同比减幅49.4%。2021年9月-2022年4月,澳大利亚棉花出口40.59万吨,累计同比增长26.9万吨,累计同比增幅197.1%(图20)。

    2021年9月-2022年4月,澳大利亚棉花出口主要目的地为:越南(40.9%),印度尼西亚(21.9%),泰国(7.2%),土耳其(6.4%),巴基斯坦(4.2%),孟加拉国(3.5%)。

    其中,出口占比同比增加的国家或地区为:越南(+17.3%),印度尼西亚(+8.6%),巴基斯坦(+2.5%),泰国(+1.6%),孟加拉国(+0.4%);出口占比同比减少的国家或地区为:土耳其(-1.1%)(图21)。

    (五)巴西棉花出口

    2022年5月,巴西棉花出口8.16万吨,同比减少3.4万吨,同比减幅29.2%。2021年9月-2022年5月,巴西棉花出口154.95万吨,累计同比减少57.8万吨,累计同比减幅27.2%(图22)。

    2021年9月-2022年5月,巴西棉花出口主要目的地为:中国(28.7%),越南(16.6%),土耳其(13.6%),孟加拉国(11.4%),巴基斯坦(11.2%),印度尼西亚(9.1%),马来西亚(4%),韩国(2.5%)。其中,出口占比同比增加的国家或地区为:土耳其(+3.2%),印度尼西亚(+1.1%),马来西亚(+0.7%);出口占比同比减少的国家或地区为:中国(-3.7%),韩国(-0.8%),巴基斯坦(-0.7%)(图23)。

    四、宏观经济

    (一)全球宏观概况

    2022年5月,全球制造业采购经理人指数(PMI)整体小幅上涨,主要经济体制造业采购经理人指数(PMI)分化,其中,中国和美国PMI指数环比上涨,日本和欧元区PMI指数环比下跌(图24)。

    2022年5月,中国官方和财新中国制造业采购经理人指数(PMI)一致环比回升,但仍处于50枯萎线下方。国家统计局公布的制造业采购经理人指数为49.6,环比上涨2.2个百分点,财新中国制造业采购经理人指数为48.1,环比上涨2.1个百分点(图25)。

    2022年5月,国内衣着类出厂价格涨幅扩大,下游消费价格涨幅与上月持平。国家统计局公布的衣着类生产者价格指数(PPI)同比1.2%,涨幅较上月扩大0.5个百分点,同期衣着类消费者价格指数(CPI)同比0.5%,涨幅较上月持平(图26)。

    (二)国内金融市场情况

    2022年5月以来,上海银行间市场短期利率小幅下降,中长期拆放利率先降后升,较5月初总体小幅下降。6月15日,上海银行间同业3个月拆放利率2.002%,环比下降20.7个基点(图27)。

    2022年5月以来,人民币兑美元汇率显著走弱,6月15日,美元兑人民币中间价6.7518,环比贬值1846个基点(图28)。

    (三)全球大宗商品价格走势

    2022年5月以来,全球大宗商品价格继续上涨,6月后冲高回落。截至6月15日,代表全球大宗商品价格走势的CRB指数收盘价为314.79,环比上涨0.29%(图29)。

    (来源:中储棉信息中心)

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